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화요일 고객들에게 보낸 메모에서 JP 모건 애널리스트 조셉 그레프는 펜의 주식에 대해 '비중확대' 등급을 재차 부여하면서 목표 주가를 29달러로 올렸습니다. 이는 월스트리트 컨센서스인 26.85달러보다 8% 높고 월요일 종가인 23달러보다 약 23% 높은 수치입니다.

우리는 PENN이 매력적인 밸류에이션으로 유리한 위험/보상을 제공한다고 계속 믿고 있습니다."라고 Greff는 메모에서 말했습니다.

아르고시 및 할리우드 브랜드 등의 게임 자산을 운영하는 펜 내셔널은 빠르게 성장하는 미국 스포츠 베팅 시장에 대한 노출 덕분에 올해 월스트리트 커뮤니티에서 호평을 받고 있습니다.

펜 내셔널은 국내 최고의 스포츠 베팅 시장 중 하나인 펜실베이니아주에 입지를 두고 있을 뿐만 아니라 아이오와, 네바다 등 다른 합법적인 스포츠 베팅 주에서도 부동산을 운영하고 있습니다. 펜 내셔널은 내년에 스포츠 베팅이 출시될 것으로 예상되는 일리노이주에서 가장 큰 게임 사업자이기 때문에 미국 내 스포츠 베팅 확산을 활용할 수 있는 위치에 있습니다. 또한 미시간, 미주리, 오하이오 등 곧 스포츠 베팅을 승인할 수 있는 주에서도 펜은 지배적인 시장 점유율을 차지하고 있습니다.

기타 촉매
최근 월스트리트의 주식에 대한 열기는 라스베이거스 스트립에서 트로피카나를 매각하는 등 대차대조표를 강화하려는 경영진의 계획에 힘입은 바가 큽니다.

우리의 긍정적인 견해는 Trop LV/PSG 매각을 통한 잠재적인 디레버리징 촉매제와 이자, 세금, 감가상각 및 상각(EBITDA) 전 리스 조정 2020E 기업 가치/수익 6.9배, 잉여현금흐름 수익률 16%로 매력적인 밸류에이션을 반영합니다."라고 Greff는 말합니다.

1월 1일 펜 내셔널의 최고경영자(CEO)로 취임한 제이 스노든은 최근 경영진 교체를 강조하는 성명에서 "대차대조표를 의미 있게 디레버리징할 계획"이라고 밝혔지만, 트로피카나 매각에 대한 언급은 없었습니다.

지지선을 가진 주식
데이터에 따르면 일부 전문 투자자들이 펜 내셔널 스토리에 투자하고 있는 것으로 확인되었습니다. 3분기 말 기준 23개 헤지펀드가 이 지역 게임 회사의 주식을 매수하여 전 분기 대비 15% 상승했습니다. 여러 게임 회사의 지분을 보유하고 있는 HG Vora는 1억 4천만 달러 이상의 지분 가치를 지닌 펜 내셔널 주식의 최대 헤지펀드 소유주입니다.

견고한 펀더멘털과 견고한 마진 확대 가능성이 주가의 상승을 유인하는 요인 중 하나가 될 수 있습니다.

펜은 "지역 게임 소비자를 위한 강력한 펀더멘털, 특히 2019년 악천후(중서부 및 남부)의 영향을 받은 지역에서 전년 대비 유리한 비교, 마진 확대 기회를 지속적으로 지원할 것"이라고 말했습니다.